消金行业不良资产处置空前发力

2026年以来，消金行业消费金融行业不良资产处置正以前所未有的不良力度推进。

证券时报记者据银行业信贷资产登记流转中心（下称“银登中心”）数据梳理发现，资产年内已有22家持牌消费金融公司挂牌转让不良贷款资产包，处置未偿本息金额合计近490亿元。空前在全国31家持牌消金公司中，发力参与转让的消金行业机构占比已超七成。

受行业合规监管趋严、不良市场竞争加剧影响，资产近两年多家消费金融公司启动增资扩股、处置优化股权结构。空前与此同时，发力行业高管等核心岗位人事变动也较为频繁，消金行业据不完全统计，不良年内至少8家消金公司完成核心人员调整。资产

挂牌转让不良资产近490亿元

从转让规模看，消金行业已成为不良贷款转让市场的核心供给方。

上述统计数据显示，消金行业的不良资产出清呈现“量价齐升”的显著特征。2026年以来，已有22家消金公司至少挂牌109个不良资产包，合计未偿本息金额多达488.92亿元。仅2026年一季度，参与转让的消金公司数量就同比增长1倍，合计挂牌未偿本息多达306.28亿元，同比增长96.6%。

分机构来看，转让呈现明显的“头部集中”特征。招联消费金融以10个项目、106.29亿元的挂牌金额居行业首位；中银消费金融虽以29个项目成为挂牌数量最多的机构，但合计金额为83.35亿元位列第二；蚂蚁消费金融以5个项目、64.78亿元紧随其后。杭银消费金融、兴业消费金融、马上消费金融的挂牌金额分别为54.41亿元、30.86亿元和26.65亿元。上述六家机构合计挂牌金额超过360亿元，占行业总规模的超七成。

值得注意的是，本轮不良资产转让呈现“短账龄化”新趋势。此前行业处置的多为逾期超1500天的长账龄资产，而近期挂牌资产包的加权平均逾期天数明显缩短，部分资产包加权平均逾期仅百余天。

业内研究人士认为，以往逾期1000天以上才处置的资产，现在不足一年就转让，这一变化背后是效率与成本的综合考量。早转让虽然单笔回收金额减少，但能够迅速盘活资金、节约运营成本，整体更为划算。

“不良资产供给激增，印证行业不良率处于高位。部分机构风控能力未能及时跟上客群下沉节奏，进一步推升不良生成压力。”一位消金行业研究人士对证券时报记者表示。

在资产质量管控趋严与监管政策密集落地的背景下，通过批量转让回笼资金，优化资产负债表，成为多数机构的选择。2025年底，监管部门明确将个人不良贷款转让试点期限延长至2026年末，银登中心同步暂免挂牌服务费并对交易服务费予以折扣优惠，政策红利进一步降低机构的打包转让成本。

频现增资及换帅

在不良资产密集出清的同时，消费金融行业正迎来一轮深刻的合规重塑与资本重构。

2024年发布的《消费金融公司管理办法》将最低消金公司注册资本限额由3亿元提升至10亿元，主要出资人持股比例要求从不低于30%提高至不低于50%，监管门槛的大幅抬升直接触发行业增资潮。

据证券时报记者梳理，2025年以来已有11家消金公司完成增资。其中2026年完成增资的公司包括：北银消费金融注册资本由8.5亿元增至10亿元；厦门金美信消费金融由5亿元增至10亿元；海尔消费金融由20.9亿元大幅增至31.18亿元，并引入三家新股东；苏银凯基消费金融增资5.3亿元至47.3亿元。

此外，在高管层面，2026年消金公司核心职位人事变动尤为密集。今年5月21日，马上消金公告称，因已届退休年龄，郭剑霓申请辞任马上消费金融公司总经理等职务，与此同时，董事会将聘任蒋宁为公司总经理，经监管机构核准任职资格后正式履职。

今年4月，李婉容担任四川锦程消金新任董事长；平安消金总经理由贺静代为履职；北银消金总经理刘向途任职资格获批。此外，长银五八、哈银、京东、湖北等多家消金公司的董事长、副总经理等关键岗位亦发生调整。据记者不完全统计，年内已至少有8家持牌消金公司完成核心高管变更。

业绩分化加剧

资本补充与合规整改的背后，是消金行业经营业绩的显著分化。近年来，消金行业规模增速有所放缓，部分头部消金公司主动收缩信贷投放，部分中等规模公司则快速发展，其中部分城商行系消金公司发力迅猛，行业竞争格局或有变数。

具体来看，目前已披露2025年经营数据的头部机构中，蚂蚁消金全年实现营业收入215.6亿元、净利润31.11亿元，保持行业首位；招联消金营收161.44亿元，同比下滑6.78%，但净利润小幅增长1.26%至30.54亿元；马上消金营收155.34亿元，净资产与资本充足率双提升，但净利润增速出现下滑；兴业消金则凭借主动优化业务结构，在营收下降的情况下实现净利润大增至12亿元。

与头部机构相比，腰部及尾部机构的盈利压力更为突出。在已披露2025年数据的15家消金公司中，罕有机构实现营收、净利双增，部分机构尽管营收为正，净利润却遭遇大幅下滑，个别公司降幅超过80%。以中银消金为例，该公司2024年净利润仅0.45亿元，同比降幅达91.62%，核心原因在于为覆盖坏账而计提的巨额信用减值损失；2025年则通过大规模不良资产出清实现税后利润2.15亿元，同比大幅增长约377%。

中诚信国际在近期报告中表示，预计2026年将延续严监管和促消费的政策方向，消费金融公司由高速增长转向稳健发展。在市场利率下行背景下，消金公司贷款利率整体承压，资产质量短期或有一定波动。报告同时强调，风险成本占贷款利率的比重接近一半且进一步升高，第三方引流获客及担保增信类业务占比高的公司盈利受到侵蚀，未来消费金融公司自主获客能力和风控水平仍需进一步提升。

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